美图破发三个月市值缩水523亿 谁在套现跑路？

6月15日，上市满6个月的美图迎来股东解禁日，开盘不久股价就跌破了8.5港元的发行价，截至发稿，美图公司股价报8.52港元，下跌6.37%，市值较3个月前的最高时缩水600亿港元，约合人民币523亿元。

　　有媒体援引市场消息报道称，美图持股人据称将以IPO价格每股8.50港元出售6600万股股份，筹资7200万美元。今日恰逢锁定筹码解禁，截至发稿，成交量达到1.7亿港元。

　　市值一度达970亿港元

　　以P图软件被人熟知的美图，在去年12月15日登陆港交所时就饱受争议。虽是继腾讯后港股市场上最大的一次互联网公司IPO，但由于盈利模式尚不清晰，并不被投资者看好，上市首日就跌破了发行价。

　　此后，美图股价经历了过山车般的行情。在两个月的横盘后，3月6日，包括美图在内的23只港股被纳入深港通，内地资金的疯狂涌入，让美图开启了连续10天的暴涨模式，股价从3月6日的10.1港元攀升至最高的23.05港元，市值一度达到970亿港元。

　　但好景不长，在3月20日创新高后，美图股价在当天下午迅速跳水，日内振幅近40%。

　　去年公司净亏损62.6亿

　　迅速跳水5天后，美图发布的上市后首份业绩报告，更是让公司股价一蹶不振，从此进入下滑通道。

　　在这份业绩报告中，2016年美图营收15.8亿元，同比增112.8%，但净亏损高达62.6亿元，是2015年的近3倍。

　　美图董事长蔡文胜对此解释称，主要是国际会计法不一样，中国香港很少碰到这样的问题，因中国香港很少碰到大的互联网公司上市。“如果加上可转换、可赎回优先股公允价值等非现金及非经常性开支，美图2016年亏损是62.6亿元，但大部分在股份于香港交易所上市后的财政年度内不会重现。”不管怎样，美图的净利润亏损确实越来越大，2014-2015年的亏损额分别为17.72亿元、22.18亿元、62.61亿元。

　　虽然蔡文胜一直强调美图的互联网属性，并信心满满的要做“与Google和Facebook用户相匹敌的公司”，不过从公司的收入结构来看，支撑营收的仍是手机业务。

　　根据财报，在2016年15.78亿元的总收入中，有14.73亿元来自智能硬件，互联网及其他业务只占总营收的6.59%。

　　大股东蔡文胜之子曾套现逾9亿

　　在今年5月美图股价下挫的时候，有媒体报道，公司董事长蔡文胜之子Cai Rongjia于公司上市以来频频减持，不到半年套现逾9亿元。

　　由于Cai Rongjia既非控股股东、亦非控股股东的一致行动人，他的持股亦不设禁售。不过，美图创始人蔡文胜在今年3月的业绩说明会上表示6月持股解禁不会减持。

　　有市场人士认为，虽然大股东蔡文胜本身持股设有禁售期，但身为其儿子Cai Rongjia却不受限制，当中或有灰色地带。

　　对于彼时的减持事件，美图公司曾回应，公司前期投资者包括14个机构和个人，所有这些机构和个人在资本市场上的行为，美图都无法干涉，也无法代为发声。

　　而面对今日美图的大宗抛售，不排除有美图股东因解禁套现离场的可能性。

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